《英雄联盟》长期是腾讯游戏营收核心支柱，其端游依托成熟赛事生态、皮肤等虚拟道具变现稳定，手游上线后进一步拓展用户盘，形成端游手游联动的多元营收结构，而《王者荣耀》虽用户基数大、变现效率高，但《英雄联盟》凭借全球赛事影响力、跨端布局及长期沉淀的IP价值，持续为腾讯游戏提供稳定营收，二者共同构成腾讯游戏营收的重要组成，《英雄联盟》更是凭借独特生态撑起基本盘。
2023年，腾讯游戏全年营收达1709亿元，占腾讯总营收的比重超三成，在这一庞大的数字背后，《英雄联盟》（以下简称LOL）作为一款运营已超14年的“高龄”游戏，依然是其不可或缺的“现金牛”，从端游到手游，从皮肤售卖到电竞赛事，LOL的营收密码,藏着一款现象级游戏的长期运营逻辑。
LOL的营收结构中，虚拟道具售卖始终是核心，端游时代，皮肤、英雄、符文页等道具为其贡献了稳定现金流，早期皮肤定价多在45元至99元之间，随着游戏运营成熟，逐渐推出限定皮肤、传说级皮肤，价格提升至129元甚至199元，部分联名款或纪念款皮肤因稀缺性，在交易市场被炒至数千元，2019年，LOL端游营收突破15亿美元，其中皮肤收入占比超80%，足见玩家为“颜值”付费的意愿之强。
2020年《英雄联盟手游》的上线，为其营收打开了新增长极，手游版不仅复刻了端游的经典玩法，还针对移动设备优化了操作体验，更推出了端游没有的专属道具，峡谷宝典”（类似战令系统）、专属皮肤等，数据显示，LOL手游上线首年全球营收便突破5亿美元，2022年更是达到10亿美元，成为当时全球增速最快的手游之一，腾讯2023年财报显示，LOL手游在国内市场的流水连续多个季度稳定在10亿元以上，成为腾讯手游矩阵中仅次于《王者荣耀》的存在。
电竞赛事则是LOL营收的“第二曲线”，从2011年第一届全球总决赛（S赛）举办至今，LOL赛事体系已发展为全球最具影响力的电竞赛事之一，赛事营收主要来自版权售卖、赞助合作、门票及周边，2023年，S13总决赛在韩国举办，仅赞助收入就超2000万美元，参赛队伍的奖金池也达到225万美元，国内方面，LPL（英雄联盟职业联赛）的版权费曾拍出每年3亿元的价格，赞助品牌涵盖汽车、电子产品、快消等多个领域，比如奔驰、耐克、肯德基等长期合作品牌,每年的赞助费用均超千万元。
LOL的衍生内容也在贡献营收，比如官方漫画、动画《双城之战》，后者不仅在Netflix等平台获得高播放量，还带动了相关周边产品的热销，包括角色手办、服饰、文具等，2021年《双城之战》第一季播出后，LOL相关周边营收同比增长超30%，其中仅金克丝、蔚等角色的手办,全球销量就突破百万件。
LOL的营收增长也面临挑战，全球游戏市场竞争加剧，《Valorant》《原神》等新游戏分流了部分玩家；玩家对游戏内容的要求不断提高，若更新迭代不及时，易导致用户流失，但腾讯通过“端游+手游”双引擎驱动，加上赛事和衍生内容的协同,仍让LOL保持着强劲的营收韧性。
从2009年端游上线到如今，LOL已从一款单纯的游戏，演变为一个覆盖游戏、赛事、内容的“IP生态”，其营收的持续增长，不仅体现了游戏本身的魅力，更印证了腾讯对经典IP的运营能力——通过不断挖掘用户需求，拓展商业边界，让一款“老游戏”依然能在变化的市场中，保持着稳定的“吸金”能力。
